2023.10.16uG环球龙虎斗

　　『品种专题解读』

　　宏不雅金融衍生品：积极要素蕴蓄

　　股指期货。面前指数仍然处于磨底阶段，不绝下行空间不大。社融、相差口等多项经济数据标明经济底部收敛夯实，企业盈利不绝树立，各项战略仍在出台，中好意思关系预测将进一步圣洁。在积极要素充分蕴蓄后，指数有望迎来反弹。短期巴以突破升级，对阛阓情绪可能产生一定影响。

　　玄色系板块：减产压力仍大，体恤库存变化

　　螺卷。14日沙钢再次下调废钢价钱30元/吨，10月以来照旧下调80元/吨，废钢的性价比在牢固体现。钢材现在最大的问题照旧需求欠安和库存压力，钢厂近期减产力度依然不够，预测盘面颤动偏弱局势会保管，操作上冷落逢反弹作念空。

　　铁矿。上周矿价先抑后扬，卑鄙需求欠安是前期价钱回落的主要要素，背面跟着口岸铁矿库存不绝下降而反弹。现在看钢厂有进一步减产的压力，铁矿供需基本面在牢固转弱，上行驱动放缓，操作上冷落逢反弹作念空。

　　双焦。节后焦煤供应牢固复原，需求环比在回落，上游总库存有所加多。焦炭供应以稳为主，总库存小幅下降。双焦节后偏弱运行，一方面价钱高位，另一方面需求靠近回落压力，预测短期偏弱局势会保管，操作上冷落逢高作念空。

　　玻璃。节后玻璃产销牢固走弱，现货价钱也有所松动。近日玻璃有三条线公布冷修操办，但前期焚烧的产线也会牢固出玻璃，璃供应保管高位。需求端，短期尚可，但中期依然有下行压力。玻璃中始终价钱保管流毒，操作上冷落逢反弹作念空。

　　纯碱。纯碱保管高供应，周产量再革命高，累库形状延续，现货价钱最近也有彰着回落，预测盘面颤动偏弱运行，操作上冷落逢反弹作念空。

　　能源化工：巴以突破风险外溢

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　　原油。巴以突破风险牢固外溢，伊朗称若以色列不绝行动将设备新的阵线并接受其它相背技巧。阛阓开动计算伊朗石油供应受阻的情形，重复好意思国加紧对俄罗斯油轮检讨，供应风险导致了周末前油价上行。操作上冷落用看涨期权抒发异日潜在的突破加重激勉的上行能源。

　　沥青。10月第2周沥青产业数据自大真金不怕火厂开工率企稳，出货量执续下降，作陪社库厂库一谈下降，库存结构进一步有意于中上游挺价，数据角落利好。隔夜油价大涨，预测对沥青盘面略有提振。

　　LPG。十月中东离岸贴水执续回落，中东及好意思湾至远东运脚分辩132和230好意思元/吨。PDH低利润对开工率和需求的负反映加快，卑鄙个别入口船埠成交下调，阛阓利好不及，卖方出货积极性较大，阛阓合座对年底需求有走弱预期，短期下行压力仍在体恤整数关隘援助。

　　PX。原油价钱波动剧烈，上周五海外原油再度上行，PX价钱小幅抬升，但合座依然偏弱，现在好意思国、亚洲真金不怕火厂汽油裂解利润偏低，导致PX跟涨乏力，后市原油强援助下，PX跌幅预测有所放缓，不外依然难以看到比较强盛的朝上驱动，短期向下的空间预测会受到本钱的援助而有所限制。策略冷落:短期对PX执偏空逻辑，逢低作念多PTA加工费。

　　PTA。短期由于原油价钱大幅上行，向下空间有所限制，短期预测颤动为主，10月份PTA基本面稍好于PX，不外上周来看，PTA加工费依然树立不顺畅。策略冷落：单边空单不错稳当止盈离场，多PTA空PX作念多PTA加工费可不绝执有，10月下旬不绝将PX空单转为PTA空单，多EG空TA不绝执有。

　　MEG。从本钱角度启程，和芳烃各品种比拟，短期不错当作多配品种，通过多烯烃、空芳烃来抒发芳烃下落笃定性和乙二醇估值偏低的逻辑。策略冷落：短期本钱端带动盘面下移，被原油带下来之后可体恤阶段性作念多契机，仅保管波段操当作主，无过多彰着驱动，TA-EG价差短期作念缩保管/执有，远月贴水形状为主，15反套保管

　　PVC。周度PVC出产企业开工负荷环比下降，本周新增考试操办，预测本周考试损失量将较上周略提高。本钱援助自大，无新增利空驱动，下方空间不及，上游出口签单环比加多，估值处于低位，卑鄙环比改善，周度商业商阛阓成交环比走强。策略冷落：本周前期空单可牢固止盈离场，底部位置可轻仓布局多单。

　　甲醇。甲醇基本面现在依旧呈现供需两旺的气象，但后期供应有收缩预期。一方面，出产利润回落至盈亏均衡线以下后将对开工呈现负反映作用；另一方面，秋检的限制诚然不大但依旧执续，何况10月中下旬开动也将牢固参加冬季环保限产和民用保供限气泊车的阶段。不外近期神华榆林操办外销1万吨/月的MTO级甲醇，短期将酿成一定的供应压力。

　　传统需乞降新兴需求开工高位执稳，卑鄙节后亦有补货需求，需求端援助作用较强，但需疑望MTO利润在收敛被压缩后将对开工产生潜在的负反映效应。大秦线提前收尾考试重复保供音讯频出，煤价小幅阴跌。

　　但近期山西煤矿再出事故，安监高压态势下本钱端仍偏强颤动。面前估值十足水平已回落至中等略偏低，去库预期下可逢低布局01合约多单或以01-05低位正套的头寸来抒发，但需疑望宏不雅变动引起的风险偏好转弱的风险。PP仍处产能投放周期的情况下，MTO不应保管高利润，且近期煤强油弱的形状突显，PP-3MA逢高作念缩。

　　聚烯烃。聚烯烃短期偏空的中枢原因在于估值树立和供需转弱以及高库存的压制。一方面，高库存需要降价来缓解；另一方面，近端供需转弱，聚烯烃利润在因本钱下落树立后需要一定过程的价钱下落来挤压这部分树立的利润。

　　PP近期跌幅相对更大，主如若由于丙烷下落彰着，PDH利润取得树立，对PP的供应压缩预期阶段性松开，导致PP中始终的供应压力在莫得角落减量的预期下再度突显。

　　不外这两天丙烷再度走强后PDH利润又被压缩到低位水平，需要执续体恤PDH安设的变动情况，PP现在仍以短空对待。PE供应环比加多，需求在节后有所转弱，但中始终压力依旧有限，端庄者可待库存显贵去化后再入场作念多。

　　棉花。郑棉保管宽幅颤动。疆减产幅度或超此前阛阓预期，棉农销售情绪浓厚，新疆籽棉收购价低开高走，籽棉抢收预期有所增强，对棉价形成有劲援助。但需求旺季不旺，高棉价向下传导不畅，重复战略调控加码预期仍存，棉价上方承压。体恤新疆籽棉收购情

　　有色金属：好意思元反弹，有色承压

　　铜。宏不雅面与基本面共振，铜价偏弱运行。宏不雅面，从高频数据看，通胀各分项推崇欠安，10月好意思国通胀存在进一步反弹的可能，或再度推升好意思元，好意思元指数预测将保管强势。基本面，本周番邦货源仍将不绝流入，供应保管在偏高水平，卑鄙部分废铜需求回流至精铜阛阓，阛阓存在一定的补库需求，但末端需求欠安的布景下援助力度有限，后续电铜仍存累库压力。合座看，铜价上方仍存压力，预测偏弱颤动为主。

　　铝/氧化铝。库存累增，铝价偏弱运行。供应端，现在云南降水较为充裕，短期看不到限电减产可能，预测10月供应基本维稳，然则铝水比例偏高导致铸锭量偏低的问题依然存在。需求端，节后初端卑鄙开工回暖，且未较节前走弱，尽管推崇为旺季不旺，然则需求相对维稳。

　　节后库存的大幅累增以及后续去库放缓依然对铝价施加压力，但库存仍处于历史低位，限制铝价下方空间，短期铝价衰退驱动，预测总结颤动走势。氧化铝方面，基本面矛盾不隆起，11月后或随铝减产需求下滑，短期更多体恤本钱变化，保管区间颤动。

　　镍/不锈钢。累库预期牢固竣事，社会库存创近 1 年半新高。需求端未见彰着起色，三元材料排产环比下降，300 系不锈钢执续累库。同期，印尼RKAB有用期延至三年，原料端短缺担忧情绪缓解，使得镍价承压。体恤本钱位援助，严慎追空，中始终逢高沽空；不锈钢已跌到本钱位，重复钢厂有减产操办，库存开动去库，体恤逢低作念多契机。

　　农居品:USDA文告较预期利好

　　油脂。在畅达下落伍，上周国内油脂侍从好意思豆出现大幅反弹，主要因周五凌晨公布的usda10月供需文告印中好意思豆单产和产量下调幅度高于预期。不外咱们觉得反弹的执续可能不彊，阛阓后市更体恤新豆上市带来的供应压力，以及南好意思大豆的增产预期。因此预测油脂将短线反弹，中长线仍有望走弱。

　　豆粕/菜粕。粕类受USDA10月文告利多影响，侍从好意思豆探底回升。10月13日沿海油厂豆粕主流价钱为4180-4310元/吨。粕类走势对此前的下落有所修正。近期入口大豆到港偏低，油厂开机率牢固复原，卑鄙成交疲软，库存合座较高。短期将延续去库行情，颤动偏强。

　　白糖。印度限制糖出口对四季度海外糖供应产生较为笃定的利多。联系词国内入口糖到港量加多，后续新榨季糖上市，重复抛储预期，九月销售数据欠安，即使库存处于历史低位，预测内盘保管高位颤动。

　　生猪。生猪合约小幅回调，01站回16600点，现货价钱判辨在7.5-7.8元/吨之间，节后宰杀量依旧莫得彰着回调，当年两周生猪体重达到123公斤后回落，盘面情绪较弱，觉得短期处于阶段性底部，猪源依旧是处在弥漫的阶段，字据岁首能繁母猪数目以及七八月二育压栏的情况推导十月标猪供应量较大。

　　十一事后，部分二育滋生户开动参加阛阓，压栏去赌后期腌腊行情，予以现货援助，但现在仔猪吃亏也在扩大，后续行情顽固乐不雅，商丘母猪最近有扩大宰杀量的趋势，是否参加去产能周期尚不开畅，预测短期小幅盘面回调后不绝走低。

12月13日，深交所官网发布的动态显示，()新能源股份有限公司(以下简称“彩虹新能”)的IPO进程已终止。

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